Juros combinados de antemão

01 · Definição

O que é renda fixa

Renda fixa é um título de dívida: você empresta dinheiro a alguém — Tesouro Nacional, um banco, uma empresa — e recebe de volta o valor aplicado mais uma remuneração já combinada nas regras do título. Existem dois grandes tipos, segundo o rendimento:

• Prefixados: o rendimento é conhecido no momento da emissão (ex.: "10% ao ano").
• Pós-fixados: o rendimento só é conhecido depois, porque está atrelado a um indexador (Selic, CDI, IPCA).

Outra forma de classificar é pela natureza do emissor: títulos públicos (emitidos pelo Tesouro Nacional) e títulos privados (emitidos por bancos, como CDB, ou por empresas não financeiras, como debêntures). CVM, 2024

02 · Tesouro Direto

Títulos públicos: emprestando para o governo

São emitidos pelo Governo Federal para financiar a dívida pública e as atividades do Estado, geridos pela Secretaria do Tesouro Nacional. Hoje é possível comprá-los diretamente pela internet, pelo programa Tesouro Direto.

03 · Emissão bancária

CDB, LCI, LCA e Letra Financeira

CDB (Certificado de Depósito Bancário): você empresta dinheiro ao banco e recebe juros pactuados. Pode ser negociado antes do vencimento, com deságio. O irmão menos flexível é o RDB — inegociável e intransferível.

LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) são lastreadas, respectivamente, em créditos imobiliários e do agronegócio — e contam com isenção de Imposto de Renda para pessoa física. Emitidas só por instituições financeiras autorizadas.

04 · Dívida corporativa

Debêntures

São títulos de dívida emitidos por sociedades por ações — ao comprar uma debênture, você vira credor da empresa, com direito de receber o valor de volta mais os juros combinados na "Escritura de Emissão", o documento que define prazos, garantias e demais condições.

As debêntures incentivadas são emitidas por empresas de propósito específico para financiar projetos de infraestrutura, e contam com isenção de IR para pessoa física (e alíquota de 15% para pessoa jurídica) — o incentivo fiscal que o governo usa para atrair capital privado para obras de longo prazo.

05 · O mais tradicional

Caderneta de poupança

O investimento mais tradicional e simples do país — qualquer pessoa pode aplicar, sem precisar ser correntista do banco. A regra de rendimento depende da meta da taxa Selic definida pelo Banco Central:

• Se a meta Selic for maior que 8,5% ao ano: rende TR (Taxa Referencial) + 0,5% ao mês.
• Se a meta Selic for igual ou menor que 8,5% ao ano: rende 70% da Selic + TR.

É isenta de Imposto de Renda para pessoa física — mas em cenários de Selic alta, costuma perder feio para um CDB ou Tesouro Selic de boa liquidez.

06 · Risco

Riscos: nem tudo é garantido

"Fixa" se refere à regra de rendimento estar combinada de antemão — não à ausência de risco. Os principais riscos são:

• Risco de crédito: o emissor pode não honrar o pagamento no vencimento. É por isso que título público (risco soberano) costuma pagar menos que um CDB de banco médio, e um CDB de banco médio costuma pagar mais que um de banco grande.
• Risco de liquidez: a dificuldade de vender o título antes do vencimento sem perder dinheiro.
• Risco de inflação: um prefixado pode perder poder de compra se a inflação surpreender para cima.
• Risco de taxa de juros: títulos prefixados longos oscilam de preço se as taxas de juros da economia mudarem antes do vencimento (marcação a mercado).

O FGC (Fundo Garantidor de Créditos) cobre CDB, LCI, LCA, poupança e alguns outros títulos privados até um limite por CPF e por instituição — vale sempre confirmar o limite vigente antes de concentrar um valor alto num único emissor.

07 · Prática

Como comprar, na prática

1. Tesouro Direto: abra conta numa corretora habilitada e acesse a plataforma do Tesouro Direto (tesourodireto.com.br) — a compra é feita direto pela internet, com valores a partir de uma fração do título.
2. CDB, LCI e LCA: compre direto no banco emissor ou pela plataforma de investimentos de uma corretora, que hoje oferece títulos de vários emissores lado a lado.
3. Debêntures: negociadas via corretora, no mercado primário (na emissão) ou secundário (revenda entre investidores).
4. Confira antes de aplicar: liquidez (dá para resgatar antes do vencimento sem perder muito?), o rating de crédito do emissor e se o título conta com garantia do FGC.

08 · Impostos

Imposto de Renda: tabela regressiva

A maioria dos títulos de renda fixa tributáveis segue a mesma tabela regressiva — quanto mais tempo você mantém o dinheiro aplicado, menor a alíquota:

Exceções isentas de IR para pessoa física: poupança, LCI, LCA e debêntures incentivadas. Também há incidência de IOF regressivo nos primeiros 30 dias em boa parte dos títulos — mais um motivo para não tratar renda fixa de curtíssimo prazo como sinônimo de dinheiro parado sem custo.